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舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

包郵 舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

出版社:中國(guó)友誼出版公司出版時(shí)間:2015-04-01
開(kāi)本: 16開(kāi) 頁(yè)數(shù): 305
中 圖 價(jià):¥30.4(6.2折) 定價(jià)  ¥49.0 登錄后可看到會(huì)員價(jià)
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舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 版權(quán)信息

舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 本書(shū)特色

加入wto之后的十年,中國(guó)經(jīng)歷了一個(gè)全球化主導(dǎo)的繁榮周期,中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)更深地卷入國(guó)際分工體系,國(guó)內(nèi)貨幣金融體系與國(guó)際貨幣金融體系的聯(lián)系也更趨緊密。然而隨著金融危機(jī)的爆發(fā)和全球經(jīng)濟(jì)“大分化”格局的出現(xiàn),中國(guó)經(jīng)濟(jì)又將面臨許多新的挑戰(zhàn)。 在本書(shū)中,作者敏銳而準(zhǔn)確地把握住當(dāng)今世界已經(jīng)或正在發(fā)生的重大變化:全球經(jīng)濟(jì)和金融周期從上行轉(zhuǎn)入下行、中美經(jīng)濟(jì)金融周期從同步走向分化、美元從寬松和疲軟走向收縮和強(qiáng)勢(shì),并以此為背景對(duì)中國(guó)貨幣金融和宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的新形勢(shì)、新問(wèn)題進(jìn)行了深入、系統(tǒng)的分析。通過(guò)"舊格局"與"新周期"的概念,作者把中國(guó)經(jīng)濟(jì)置于世界貨幣金融經(jīng)濟(jì)體系尤其是“中美循環(huán)”的大格局之中,全面把握貨幣金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的交互影響,進(jìn)而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由“舊格局”向“新周期”切換的必然性以及“新周期”主要特征,給出了全面、獨(dú)到的分析。

舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 內(nèi)容簡(jiǎn)介

★解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期,把握全球金融脈搏,遠(yuǎn)瞻中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)! ★中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)從同步走向分化,經(jīng)濟(jì)對(duì)抗日益激烈。面對(duì)如此時(shí)局,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)將何去何從?一本書(shū)全面分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)數(shù)年的走勢(shì)與規(guī)律,把握經(jīng)濟(jì)、政策與投資的新方向。 ★十幾位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家鼎力推薦,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行原副行長(zhǎng)高堅(jiān)教授親筆作序。

舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 目錄

推薦

上部“舊格局”

**章起點(diǎn)2001:產(chǎn)能與貨幣共同融入世界

**節(jié)卷入國(guó)際分工體系和國(guó)際貨幣金融體系

第二節(jié)投資與出口主導(dǎo)的高增長(zhǎng)時(shí)代

第三節(jié)美國(guó)財(cái)政金融擴(kuò)張以及中國(guó)過(guò)剩儲(chǔ)蓄主導(dǎo)全球化繁榮

第二章貨幣金融是過(guò)去10年經(jīng)濟(jì)的中心環(huán)節(jié)

**節(jié)全球經(jīng)濟(jì)從共同繁榮走向大分化

第二節(jié)貨幣金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系:并非虛擬和實(shí)際

第三節(jié)再談中國(guó)經(jīng)濟(jì):從實(shí)體經(jīng)濟(jì)與貨幣金融的三重對(duì)應(yīng)關(guān)系出發(fā)

第三章外匯占款創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣機(jī)制的興衰

**節(jié)央行“被動(dòng)”主導(dǎo)的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行機(jī)制

第二節(jié)外匯占款的興衰與全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、再平衡

第三節(jié)對(duì)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行機(jī)制的進(jìn)一步探討

第四章“大”政府推動(dòng)下的信用繁榮

**節(jié)銀行業(yè)信用擴(kuò)張的繁榮十年(2001年至今)

第二節(jié)“大”政府推動(dòng)旺盛的債務(wù)融資需求

第三節(jié)擴(kuò)散的政府信用保證加劇信用擴(kuò)張

第四節(jié)非常規(guī)貨幣政策與信用繁榮

第五章資產(chǎn)負(fù)債表視野下的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)代”

**節(jié)債務(wù)擴(kuò)張主導(dǎo)的非金融部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表膨脹

第二節(jié)“趕英超美”式的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張

第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表是一面鏡子

下部“新周期”

第六章美元與全球貨幣金融、經(jīng)濟(jì)新周期

**節(jié)美國(guó)財(cái)政從全面擴(kuò)張到相對(duì)收縮

第二節(jié)美國(guó)再工業(yè)化收窄經(jīng)常賬戶(hù)赤字

第三節(jié)美元匯率從弱勢(shì)周期轉(zhuǎn)強(qiáng)勢(shì)周期

第四節(jié)全球進(jìn)入美元緊縮周期

第五節(jié)美元緊縮周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融變化

第七章基礎(chǔ)貨幣發(fā)行機(jī)制由“外生”轉(zhuǎn)為“內(nèi)生”

**節(jié)人民幣基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式面臨轉(zhuǎn)變

第二節(jié)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式轉(zhuǎn)變的路徑

第三節(jié)與基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式轉(zhuǎn)變相關(guān)的一些深層次問(wèn)題

第八章債務(wù)壓頂呼喚平穩(wěn)的去杠桿進(jìn)程

**節(jié)去杠桿進(jìn)程難以避免

第二節(jié)多因素聯(lián)動(dòng)的動(dòng)態(tài)債務(wù)杠桿分析模型

第三節(jié)“漂亮”的情景:相對(duì)平穩(wěn)的去杠桿進(jìn)程

第四節(jié)“丑陋”的情景:相對(duì)動(dòng)蕩的去杠桿進(jìn)程

第九章中期利率和匯率政策在夾縫中艱難平衡

**節(jié)大轉(zhuǎn)型中的人民幣匯率

第二節(jié)人民幣匯率走向何方

第三節(jié)對(duì)貨幣和匯率問(wèn)題的再思考——中心貨幣、次中心貨幣和外圍貨幣

后記

展開(kāi)全部

舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 相關(guān)資料

于學(xué)軍(國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席):

兩位作者敏銳而準(zhǔn)確地把握住當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)或正在發(fā)生的重大變化,這就是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方向性調(diào)整和美元流向改變對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融帶來(lái)的巨大影響;并以此為背景對(duì)中國(guó)貨幣金融和宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的新形勢(shì)、新問(wèn)題進(jìn)行了深入、系統(tǒng)的分析,是一本宏觀視野廣闊、極具指導(dǎo)作用的好書(shū)。

管濤(國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)五十人論壇成員、中國(guó)金融四十人論壇成員):

最近關(guān)于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的研究很多。本書(shū)從全球金融新周期角度,探討了中國(guó)經(jīng)濟(jì)從舊格局步入新周期所面臨的內(nèi)外部挑戰(zhàn)及對(duì)策建議,是作者厚積薄發(fā)的瀝血之作。其中,加杠桿到去杠桿的過(guò)渡、貨幣發(fā)行從外生到內(nèi)生的轉(zhuǎn)化,以及人民幣利率匯率政策選擇等,都是我感興趣的話題,讀來(lái)頗多共鳴。

張懿宸(中信資本控股有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官):

物有本末,事有終始。在財(cái)政金融主導(dǎo)的信用貨幣時(shí)代,全球經(jīng)濟(jì)格局和金融周期的引力左右著資產(chǎn)潮漲潮落,把握經(jīng)濟(jì)金融周期的由來(lái)和走向,是當(dāng)今變局下企業(yè)或個(gè)人要面對(duì)的重大問(wèn)題,更是投資和資產(chǎn)管理從業(yè)人員應(yīng)具備的核心能力。本書(shū)站在國(guó)際貨幣金融周期的角度,系統(tǒng)地梳理了過(guò)去十余年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的“舊格局”,并對(duì)未來(lái)“新周期”的若干趨勢(shì)做出了有價(jià)值的判斷,值得一讀。

曹彤(微眾銀行行長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所聯(lián)席所長(zhǎng)):

無(wú)疑,在上個(gè)十年的“舊格局”中,中美都是受益者,但08年的金融危機(jī)改變了中美的蜜月曲線,并分別進(jìn)入“新周期”。美國(guó)的“新周期”呼應(yīng)者不再是中國(guó),中國(guó)的“新周期”面臨全新的挑戰(zhàn),如不能成功跨越這一挑戰(zhàn),貨幣供給收縮可能導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格危機(jī)、產(chǎn)能過(guò)剩可能導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)、金融資產(chǎn)運(yùn)用不充分可能導(dǎo)致的貨幣通縮,都可能成為中國(guó)“新周期”的夢(mèng)魘。本書(shū)站在全球貨幣金融體系的視角,透視了前后十年中美金融格局的演繹脈絡(luò),是對(duì)金融從業(yè)者的一次思想啟迪。


張曉樸(中國(guó)銀監(jiān)會(huì)政策研究局副局長(zhǎng)):

本書(shū)的研究基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣金融的三重對(duì)應(yīng)關(guān)系:投資—融資、資產(chǎn)—負(fù)債、資產(chǎn)價(jià)值—貨幣供給,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)格局的演變歷程和一些重要問(wèn)題給出了較為獨(dú)特的分析,同時(shí)從債務(wù)去杠桿、人民幣匯率機(jī)制改革、基礎(chǔ)貨幣發(fā)行機(jī)制轉(zhuǎn)型三個(gè)方面給出了新周期的應(yīng)對(duì)舉措。本書(shū)視角新穎,邏輯清晰,非常值得一讀。


孫濤(國(guó)際貨幣基金組織高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家):

格局和周期,是分析過(guò)去、把握現(xiàn)在、展望未來(lái)的關(guān)鍵視角。把握格局便于定位空間,摸準(zhǔn)周期便于鎖定時(shí)間。古往今來(lái),既有以空間換時(shí)間的經(jīng)典案例,也有以時(shí)間換空間的砥礪故事。《舊格局與新周期》把時(shí)空經(jīng)緯聯(lián)系在一起,結(jié)合中美經(jīng)濟(jì)金融格局演變,對(duì)比中美經(jīng)濟(jì)金融周期,分析了全球經(jīng)濟(jì)失衡、美元升貶周期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)換、資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張、債務(wù)壓力及去杠桿化趨勢(shì)等當(dāng)前許多國(guó)家面臨的重大問(wèn)題,探討了舊格局和舊周期向新格局和新周期的轉(zhuǎn)換。該書(shū)資料翔實(shí),論證有力,有助于讀者理解當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融格局和發(fā)展趨勢(shì),對(duì)思考中國(guó)改革尤其是金融改革具有借鑒意義。


唐毅亭(北京樂(lè)瑞資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)):

我上大學(xué)的時(shí)候,總覺(jué)得貨幣銀行學(xué)很難學(xué)進(jìn)去。工作以后,又曾有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間負(fù)責(zé)銀行的資金交易和債券交易業(yè)務(wù),其中重要的內(nèi)容就是與央行公開(kāi)市場(chǎng)操作作為對(duì)手方。令人驚訝的是,2000年以來(lái)央行的貨幣政策和公開(kāi)市場(chǎng)操作完全不同于貨幣銀行學(xué)教科書(shū)上的標(biāo)準(zhǔn)操作。仔細(xì)揣摩,原理上是相同的,但是表現(xiàn)形式完全不一樣。主要原因是貨幣銀行學(xué)教材源自西方貨幣金融實(shí)踐,而2000年以來(lái)我們國(guó)家的貨幣金融條件完全不同于西方國(guó)家。

本書(shū)對(duì)2001年以來(lái)的貨幣金融格局進(jìn)行了非常好的梳理和總結(jié),建立了以外匯占款為基礎(chǔ)貨幣投放之源,以金融體系資產(chǎn)負(fù)債表大規(guī)模擴(kuò)張為特點(diǎn)的“舊格局”經(jīng)濟(jì)運(yùn)行框架。在舊格局中,投資高漲、產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格飆升。與其相對(duì)應(yīng)的是金融部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張,非金融部門(mén)負(fù)債率直線上升,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率惡化。在“新周期”里,過(guò)去的外匯占款投放渠道萎縮,金融部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度降低,非金融部門(mén)去杠桿正在進(jìn)行時(shí)。

本書(shū)更像一本完全源自我國(guó)貨幣金融實(shí)踐的貨幣銀行學(xué),解決了很多傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)教材無(wú)法解釋的問(wèn)題,是一本學(xué)習(xí)了解中國(guó)貨幣金融格局的必讀好書(shū)。

楊?lèi)?ài)斌(北京鵬揚(yáng)投資管理公司總經(jīng)理):

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已正式步入“新常態(tài)”發(fā)展階段,如何準(zhǔn)確理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的內(nèi)涵,如何正確把握未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融政策的大趨勢(shì),如何積極防范化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)是存在一定分歧和廣泛爭(zhēng)論的。趙巍華和徐以升合著之《舊格局與新周期》,立足大視野,基于大周期,系目前本人所讀到的國(guó)內(nèi)最深刻最全面對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行探討和思考的專(zhuān)著,欣然推薦。

本書(shū)首先全面地闡述了中國(guó)高投資、高儲(chǔ)蓄、高出口的舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的形成根源,系統(tǒng)論述了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)與中國(guó)貨幣金融體系快速擴(kuò)張的高度相關(guān)性,并深刻指出其實(shí)質(zhì)是以中美兩國(guó)為典型代表的全球經(jīng)濟(jì)失衡關(guān)系的互為映射的自然結(jié)果。2008年金融危機(jī)的爆發(fā),反映全球經(jīng)濟(jì)失衡達(dá)到史無(wú)前例的程度,其背后根本原因是以美國(guó)為代表的逆差債務(wù)國(guó)無(wú)法在如此高的債務(wù)水平繼續(xù)履行償還債務(wù),而以中國(guó)為代表的順差債權(quán)國(guó)也不愿意繼續(xù)增加債權(quán)而轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)并推高全球通貨膨脹水平,并最終摧毀美國(guó)金融部門(mén)和私人部門(mén)的高杠桿運(yùn)作模式。

2013年以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“大分化”的新格局,集中表現(xiàn)是英美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步走向復(fù)蘇,但在金融危機(jī)前后表現(xiàn)良好的新興經(jīng)濟(jì)體反而面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。

本書(shū)指出,其原因是金融危機(jī)后作為全球經(jīng)濟(jì)失衡一方的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,如英美等發(fā)達(dá)國(guó)家憑借全球儲(chǔ)備貨幣的地位,通過(guò)量化寬松的貨幣政策壓低名義利率和匯率水平,逐步控制政府債務(wù)過(guò)度擴(kuò)張,顯著降低非金融部門(mén)的債務(wù)杠桿水平,實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)金融的大調(diào)整,即所謂漂亮的去杠桿。但非常遺憾的是,作為硬幣另一面的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家,如中國(guó)、巴西和俄羅斯等資源國(guó),未能在金融危機(jī)后調(diào)整結(jié)構(gòu),反而在外部資本流入壓力下,在政府信用支持下,通過(guò)各種形式的貨幣信貸放松,進(jìn)一步刺激房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施或工業(yè)產(chǎn)能等固定資產(chǎn)投資,形成當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩、債務(wù)壓力加劇的不利局面。

針對(duì)當(dāng)前我國(guó)債務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)如何化解的問(wèn)題,本書(shū)前瞻性地提出通過(guò)降低融資成本、控制溫和通脹、在全面深化改革推動(dòng)下建立依靠經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和生產(chǎn)率提升的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、更加均衡增長(zhǎng),并最終實(shí)現(xiàn)所謂“漂亮的去杠桿”,規(guī)避過(guò)度緊縮或惡性通貨膨脹主導(dǎo)的所謂“丑陋的去杠桿”。不僅如此,本書(shū)還詳細(xì)探討了人民幣匯率政策如何選擇,為實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型和化解金融風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)取時(shí)間和空間。事實(shí)上,我們認(rèn)為人民幣匯率的低估在舊格局的形成有著核心關(guān)鍵因素的作用,在“新常態(tài)”下,在美元走強(qiáng)、人民幣匯率軟釘住美元的背景下,人民幣實(shí)際有效匯率逐步走向高估將加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型

風(fēng)險(xiǎn),這需要政策制定者在制定人民幣國(guó)際化、資本項(xiàng)目開(kāi)放等重大政策上要極為慎重。

總之,本書(shū)理論基礎(chǔ)扎實(shí),專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)頗高,值得一讀。


王家春(中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家):

這本書(shū)突破了目前依然多見(jiàn)的“就中國(guó)論中國(guó)”和過(guò)分聚焦于“增長(zhǎng)/通脹”的狹窄框架,把中國(guó)經(jīng)濟(jì)置于世界貨幣金融經(jīng)濟(jì)體系尤其是“中美循環(huán)”的大格局之中,全面把握貨幣金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的交互影響,進(jìn)而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由“舊格局”向“新周期”切換的必然性以及“新周期”主要特征,給出了全面、獨(dú)到的分析。對(duì)于機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者思考其長(zhǎng)期資產(chǎn)配置,此書(shū)很有啟發(fā)意義。


房四海(申萬(wàn)宏源證券集團(tuán)總部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港九方寬客宏觀研究院院長(zhǎng)):

1987年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主索洛的索洛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型,對(duì)美國(guó)宏觀計(jì)量實(shí)證的結(jié)果表明,支撐美國(guó)100多年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反而是索羅殘差,即全要素生產(chǎn)率(tfp)。這一歪打正著的宏觀計(jì)量結(jié)果,正是索洛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型隱含的唯一亮點(diǎn)。這也是中國(guó)十八大之后新一代領(lǐng)導(dǎo)人反復(fù)強(qiáng)調(diào)的,中國(guó)增長(zhǎng)必須從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)之依據(jù)。

然而,即便是在創(chuàng)新最前沿的美國(guó),也走了一些彎路。2001—2007年美國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表靠加杠桿的手段,以房地產(chǎn)泡沫支撐發(fā)展的模式,終于引發(fā)2008年的全球金融危機(jī)。但目前走出這一危機(jī)的唯一國(guó)家還是美國(guó),美國(guó)走出危機(jī)的方式就是整體去杠桿,鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)創(chuàng)新。

《舊格局與新周期》論述的就是這一事實(shí),本書(shū)從貨幣錨、國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表,以及全球產(chǎn)業(yè)鏈再平衡,這個(gè)三位一體的全球宏觀最核心的主題出發(fā),客觀論述了過(guò)去的全球事實(shí),并對(duì)未來(lái)做了展望。經(jīng)過(guò)本輪危機(jī),美元體系比過(guò)去更強(qiáng)大了,這得益于美國(guó)國(guó)家總體去杠桿和美國(guó)新產(chǎn)業(yè)的興起。貨幣錨穩(wěn)健,去杠桿既非要素驅(qū)動(dòng)而是新產(chǎn)業(yè)興起,全要素勞動(dòng)生產(chǎn)率提高,看起來(lái)是三個(gè)問(wèn)題,其實(shí)邏輯指向一致。

目前中國(guó)宏觀政策的主要指向,反腐敗、放松管制從而鼓勵(lì)創(chuàng)新,降低杠桿并鼓勵(lì)人民幣走出去。我們相信中國(guó)的未來(lái)會(huì)更美好。本書(shū)出版正是時(shí)候。

張智威(德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家):

中國(guó)經(jīng)濟(jì)上一輪的繁榮周期從2003年開(kāi)始啟動(dòng),其主要特征是高投資和大量的貿(mào)易盈余,其間伴隨著房地產(chǎn)的持續(xù)繁榮和財(cái)政收入的高速增長(zhǎng)。在國(guó)際上,與此對(duì)應(yīng)的是美國(guó)的貿(mào)易赤字和低儲(chǔ)蓄率,分析人士也將中美經(jīng)濟(jì)和金融之間的這種緊密聯(lián)系稱(chēng)為“chinamerica(中美國(guó))”。但是2008年金融危機(jī)之后,這種模式發(fā)生了深刻的變化。美國(guó)家庭部門(mén)(householdsector,又譯“住戶(hù)部門(mén)”、“居民部門(mén)”)的儲(chǔ)蓄率開(kāi)始提高,政府部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表加速膨脹,對(duì)外貿(mào)易則出現(xiàn)了盈余;中國(guó)的企業(yè)部門(mén)杠桿率快速上升,地方政府債務(wù)問(wèn)題日益嚴(yán)峻,在貿(mào)易盈余減少的同時(shí)還出現(xiàn)了更頻繁的跨境資本雙向流動(dòng)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新的國(guó)際環(huán)境下如何應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)?趙巍華和徐以升兩位學(xué)者在本書(shū)中給出了自己的答案。他們的分析不局限于現(xiàn)象的描述,對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有回避,而是通過(guò)設(shè)立清晰的分析框架來(lái)討論未來(lái)可能出現(xiàn)的不同情境,并且提出解決方案。分析方法既借鑒了國(guó)際前沿的思想,又切合中國(guó)實(shí)際情況。本書(shū)展示了作者廣闊的國(guó)際視野和對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)關(guān)心的宏觀問(wèn)題的敏感,對(duì)政策制定者和投資者具有很高參考價(jià)值。

舊格局與新周期-全球金融周期下的中國(guó)經(jīng)濟(jì) 作者簡(jiǎn)介

趙巍華,宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣金融領(lǐng)域研究專(zhuān)家。畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué),現(xiàn)就職于中信資本,從事宏觀經(jīng)濟(jì)研究、金融市場(chǎng)投資策略分析以及資產(chǎn)管理工作多年,研究成果頗豐,曾在《金融市場(chǎng)研究》《中國(guó)證券報(bào)》等專(zhuān)業(yè)報(bào)刊發(fā)表50余篇相關(guān)論文。 徐以升,畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué),現(xiàn)就職于中國(guó)民生投資股份有限公司。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員,中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員。2015年合著《金融制裁——美國(guó)新型全球不對(duì)稱(chēng)權(quán)力》,2014年合著《大分化——全球經(jīng)濟(jì)金融新格局》《美國(guó)大轉(zhuǎn)向——美國(guó)如何邁向下一個(gè)十年》《世界能源新格局——美國(guó)“能源獨(dú)立”的沖擊及中國(guó)應(yīng)對(duì)》,2013年出版《中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)——從漲潮到退潮》。

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