資本市場錯誤定價對企業投融資行為影響研究 版權信息
- ISBN:9787550457928
- 條形碼:9787550457928 ; 978-7-5504-5792-8
- 裝幀:一般膠版紙
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- 重量:暫無
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資本市場錯誤定價對企業投融資行為影響研究 本書特色
本書以資本市場服務實體經濟發展這一重要的命題為切入點,基于信息不對稱、投資者非理等行為金融理論,圍繞企業市場擇時和管理層迎合理論,構建了資產錯誤定價情境下的企業投融資決策行為的理論分析框架。并在此基礎上,結合杠桿調整供給側結構改革、創新驅動、資源整合以及經濟高質量發展的時代背景,從企業資本結構的動態調整、研發創新和兼并收購等具體投融資決策出發,實證檢驗了資本市場錯誤定價對企業投融資行為的影響。
資本市場錯誤定價對企業投融資行為影響研究 內容簡介
本書以資本市場服務實體經濟發展這一重要的命題為切入點,基于信息不對稱、投資者非理性等行為金融理論,圍繞企業市場擇時和管理層迎合理論,構建了資產錯誤定價情境下的企業投融資決策行為的理論分析框架。并在此基礎上,結合杠桿調整供給側結構性改革、創新驅動、資源整合以及經濟高質量發展的時代背景,從企業資本結構的動態調整、研發創新和兼并收購等具體投融資決策出發,實證檢驗了資本市場錯誤定價對企業投融資行為的影響。
資本市場錯誤定價對企業投融資行為影響研究 目錄
目錄
1 導論 / 1
1.1 選題背景 / 1
1.2 研究意義 / 5
1.2.1 理論意義 / 5
1.2.2 實踐意義 / 6
1.3 研究思路和方法 / 7
1.3.1 研究思路 / 7
1.3.2 研究方法 / 8
1.4 創新與不足 / 9
1.4.1 研究創新 / 9
1.4.2 研究不足 / 11
1.5 結構安排 / 12
2 文獻綜述 / 15
2.1 資本市場錯誤定價的含義及其測度 / 15
2.1.1 資本市場錯誤定價的概念界定 / 15
2.1.2 資本市場錯誤定價的測度方法 / 17
2.2 資本市場錯誤定價的影響因素 / 19
2.2.1 資本市場信息不對稱 / 20
2.2.2 交易制度限制 / 21
2.2.3 投資者非理性認知 / 22
2.3 資本市場錯誤定價的經濟后果 / 24
2.3.1 資本市場錯誤定價對企業融資行為的影響 / 24
2.3.2 資本市場錯誤定價對企業投資行為的影響 / 26
2.4 研究述評 / 28
3 資本市場錯誤定價影響企業投融資行為的理論分析框架 / 31
3.1 理論基礎 / 31
3.1.1 有效市場理論 / 31
3.1.2 行為金融理論 / 33
3.2 內在機理 / 35
3.2.1 資本市場錯誤定價視角下的企業擇時 / 35
3.2.2 資本市場錯誤定價視角下的企業迎合 / 37
3.3 實現形式 / 39
3.3.1 投融資行為的切入點 / 40
3.3.2 資本市場錯誤定價與資本結構動態調整 / 41
3.3.3 資本市場錯誤定價與企業創新 / 42
3.3.4 資本市場錯誤定價與企業并購 / 44
4 資本市場錯誤定價與資本結構動態調整 / 46
4.1 問題提出 / 46
4.2 理論分析與假設推導 / 49
4.2.1 資本結構調整 / 49
4.2.2 資本市場錯誤定價 / 51
4.2.3 假設推導 / 53
4.3 研究設計 / 58
4.3.1 樣本選取與數據來源 / 58
4.3.2 變量說明 / 58
4.3.3 模型設定 / 63
4.3.4 描述性統計 / 65
4.4 資本市場錯誤定價與資本結構調整速度 / 66
4.4.1 資本結構調整: 基準結果 / 66
4.4.2 資本市場錯誤定價對資本結構調整速度的影響 / 67
4.4.3 資本市場錯誤定價與資本結構調整: 穩健性檢驗 / 70
4.5 異質性分析及調整路徑選擇 / 80
4.5.1 資本市場錯誤定價與資本結構調整: 股價高估 & 過度負債 / 80
4.5.2 資本市場錯誤定價與資本結構調整: 股價低估 & 過度負債 / 85
4.5.3 資本市場錯誤定價與資本結構調整: 股價低估 & 負債不足 / 90
5 資本市場錯誤定價與企業創新決策 / 97
5.1 問題提出 / 97
5.2 理論分析與假設推導 / 100
5.2.1 企業創新 / 100
5.2.2 資本市場錯誤定價 / 101
5.2.3 假設推導 / 103
5.3 研究設計 / 105
5.3.1 樣本選取與數據來源 / 105
5.3.2 變量說明 / 106
5.3.3 模型設定 / 108
5.3.4 描述性統計 / 109
5.4 資本市場錯誤定價與企業創新 / 110
5.4.1 資本市場錯誤定價與企業創新: 基準結果 / 110
5.4.2 資本市場錯誤定價與企業創新: 穩健性檢驗 / 114
5.5 股價高估與企業創新的機理及異質性檢驗 / 124
5.5.1 股價高估與企業創新: 資本結構的影響 / 125
5.5.2 股價高估與企業創新: 融資約束的影響 / 127
5.5.3 股價高估與企業創新路徑分析: 迎合渠道 VS 股權融資渠道 / 129
5.6 股價低估與企業創新的機理及異質性檢驗 / 133
5.6.1 股價低估與企業創新: 資本結構的影響 / 133
5.6.2 股價低估與企業創新: 融資約束的影響 / 135
5.6.3 股價低估與企業創新路徑分析: 迎合渠道 VS 股權融資渠道 / 137
6 資本市場錯誤定價與企業并購決策 / 142
6.1 問題提出 / 142
6.2 理論分析與假設推導 / 145
6.2.1 企業并購 / 145
6.2.2 資本市場錯誤定價 / 146
6.2.3 假設推導 / 148
6.3 研究設計 / 152
6.3.1 樣本選取與數據來源 / 152
6.3.2 變量說明 / 153
6.3.3 模型設定 / 155
6.3.4 描述性統計 / 155
6.4 股價高估與企業并購 / 156
6.4.1 股價高估與企業并購概率 / 156
6.4.2 股價高估與并購支付方式選擇 / 165
6.4.3 股價高估與企業并購績效 / 171
6.5 股價低估與企業并購 / 175
6.5.1 股價低估與企業并購概率 / 175
6.5.2 股價低估與并購支付方式選擇 / 184
6.5.3 股價低估與企業并購績效 / 189
7 研究結論、 建議與展望 / 195
7.1 研究結論 / 196
7.2 政策建議 / 199
7.3 研究展望 / 203
參考文獻 / 205
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資本市場錯誤定價對企業投融資行為影響研究 作者簡介
趙玲,西南財經大學經濟學博士,現任西華大學經濟學院講師,主要研究方向是信息披露與資本市場。在《中國工業經濟》《科研管理》《會計研究》《管理評論》《管理學報》《經濟與管理研究》《當代財經》《經濟經緯》等期刊發表論文多篇。主持一項國家自然科學基金青年項目,一項四川省科技廳軟科學項目,一項四川省教育廳重點研究基地項目,一項中央高校博士研究生基本業務課題。