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估值的邏輯:思考與實戰(zhàn) 版權信息
- ISBN：9787111731139
- 條形碼：9787111731139 ; 978-7-111-73113-9
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
估值的邏輯:思考與實戰(zhàn) 內容簡介
本書作者在風險投資企業(yè)工作多年，現(xiàn)在高校任教。本書是他十多年投資估值實戰(zhàn)經驗的分享，真實展示了投資機構的估值思維和操作細節(jié)。書中詳細闡述了如何分析周期、行業(yè)、商業(yè)模式、財報及防范財務舞弊，如何合理制定交易策略，以及如何運用直覺、預測和元認知來制定估值策略。本書是實用的估值操作手冊，將為風險投資從業(yè)者、股票投資者，以及有融資需求的創(chuàng)業(yè)團隊提供實際工作指引。
估值的邏輯:思考與實戰(zhàn) 目錄
目 錄
推薦序一經濟學與心理學的認知博弈（黃世忠）
推薦序二觸摸科創(chuàng)時代的共識體系（陳瑋）
自序
第1章 估值的本質 /1
1.1 估值的意義 /1
1.2 如何理解價值 /2
案例1-1 演唱會門票的估值 /3
1.3 投資中的估值場景 /4
1.4 估值的本質是共識 /7
案例1-2 運動鞋的價格 /8
1.5 共識的形成機制 /9
1.6 估值中的陷阱 /14
案例1-3 估值被“帶節(jié)奏” /15
案例1-4 周期性行業(yè)的估值 /15
案例1-5 跨市場的估值體系比較 /16
1.7 極端市場環(huán)境下的估值體系重構 /17
第2章 迭代估值法 /27
2.1 傳統(tǒng)估值方法及其優(yōu)勢 /27
2.2 傳統(tǒng)估值方法的局限 /30
2.3 猜價格的游戲 /33
案例2-1 猜價格的游戲 /33
2.4 迭代估值法體系 /35
案例2-2 居家上課令在線教育和平板電腦需求
提升 /39
案例2-3 數字人民幣應用推廣，銀行IT服務的
需求會增長 /39
案例2-4 “大炮一響，買黃金和軍工股票” /40
案例2-5 “經濟下行，投資醫(yī)藥和必選消費” /41
案例2-6 實習報告 /47
案例2-7 PE理念集合 /48
案例2-8 PE投資的100個問題 /48
案例2-9 關于市場的感知 /49
2.5 估值能力：新手和老手的差距 /50
2.6 風險投資需要具備的能力體系 /52
第3章 估值和周期 /57
3.1 識周期，知進退 /57
案例3-1 云端的周期 /57
3.2 周期：估值*初的坐標系 /59
3.3 宏觀經濟周期 /61
案例3-2 生豬和小龍蝦的產業(yè)周期 /62
案例3-3 3C產品的庫存周期 /62
案例3-4 工業(yè)機器人行業(yè)的朱格拉周期 /63
3.4 行業(yè)賽道的周期 /66
3.5 風險投資視角下的周期 /76
3.6 周期的估值邏輯 /79
第4章 行業(yè)估值的邏輯 /82
4.1 釣魚的故事 /82
案例4-1 釣魚中的投資感悟 /82
4.2 投資中的行業(yè)賽道能力圈 /84
案例4-2 行業(yè)投資能力圈的確定 /85
4.3 行業(yè)賽道的初始估值 /86
4.4 評估市場容量 /92
案例4-3 O藥適應癥的拓展 /93
案例4-4 平板電腦市場容量的誤判 /93
案例4-5 骨科高值耗材的帶量采購 /94
4.5 判斷賽道爆發(fā)的拐點 /95
案例4-6 分子診斷行業(yè)的爆發(fā)拐點 /95
4.6 產業(yè)鏈的位置 /97
案例4-7 空調壓縮機零部件供應商 /98
案例4-8 基因測序產業(yè)鏈 /99
4.7 行業(yè)需求的驗證 /99
案例4-9 風電行業(yè)的“搶裝潮” /99
案例4-10 新能源汽車行業(yè)的需求評估 /100
4.8 行業(yè)政策的評估 /104
案例4-11 電子煙行業(yè)的政策監(jiān)管 /104
案例4-12 教育產業(yè)的監(jiān)管政策 /104
第5章 商業(yè)模式的估值框架 /107
5.1 初識商業(yè)模式 /107
5.2 商業(yè)模式的本質 /109
5.3 商業(yè)模式分析框架 /111
案例5-1 冠脈支架的用戶是誰 /112
案例5-2 教育培訓的用戶 /112
案例5-3 市政建設工程 /113
案例5-4 社交軟件的變現(xiàn) /115
案例5-5 大型醫(yī)療設備租賃 /115
案例5-6 暴風集團 /116
案例5-7 平臺型企業(yè)的商業(yè)模式 /116
5.4 商業(yè)模式分型：價值承載點的位置 /117
案例5-8 創(chuàng)新藥產業(yè)鏈：CRO、CMO和CDMO模式 /118
案例5-9 集成電路產業(yè)鏈：Fabless、Foundry和IDM模式 /118
案例5-10 游戲產業(yè)鏈：游戲的開發(fā)和運營 /119
5.5 商業(yè)模式分型：商業(yè)模式的價值動因 /120
5.6 商業(yè)模式分型：用戶的類型 /125
5.7 商業(yè)模式估值的一般方法和原則 /127
案例5-11 二手房交易平臺的商業(yè)模式 /129
5.8 一些高估值的商業(yè)模式 /133
案例5-12 醫(yī)療軟件企業(yè)的商業(yè)計劃書 /134
案例5-13 淘金熱中的賣鏟子/賣水人 /135
案例5-14 復利和流動性 /136
案例5-15 寧德時代的某供應商 /136
第6章 財務與估值 /138
6.1 投資中的財務盡職調查 /138
6.2 財務報表分析：價值評估的思路 /140
案例6-1 某鋰電設備企業(yè) /143
案例6-2 某信創(chuàng)服務提供商 /143
6.3 財務舞弊動機 /153
6.4 財務舞弊手法 /155
6.5 財務舞弊跡象 /160
6.6 財務舞弊識別的一些體會 /164
案例6-3 客戶眾多且真中摻假很難查 /164
6.7 一家中藥飲片企業(yè)的財務舞弊識別案例 /167
第7章 交易與估值 /179
7.1 交易：估值的兌現(xiàn) /179
7.2 交易中的估值要素 /181
7.3 了解交易的環(huán)境 /184
7.4 管理對手方的價值共識 /188
案例7-1 集合競價中的共識干預 /189
案例7-2 委托買賣中的共識干預 /189
7.5 從一級市場到二級市場：跨市場看交易和估值 /192
第8章 估值中的碳視角 /202
8.1 元素周期表 /203
8.2 碳，價值幾何 /203
8.3 節(jié)能與減排：降低系統(tǒng)的碳熵 /204
8.4 碳熵評估：產業(yè)鏈的全息視角 /210
8.5 碳熵評估：資源整合的視角 /213
8.6 碳熵評估：一些注意事項 /217
第9章 估值中的非理性因素 /220
9.1 非理性行為與元認知 /220
9.2 估值中的直覺 /225
案例9-1 觀看足球比賽的直覺 /226
案例9-2 證券投資者的“看盤”直覺 /226
9.3 運用直覺幫助做決策 /227
9.4 投資中的預測方法 /230
案例9-3 一個關于預測未來的投票 /230
案例9-4 生物資產的監(jiān)盤 /232
案例9-5 證券交易中的蝴
推薦序一經濟學與心理學的認知博弈（黃世忠）
推薦序二觸摸科創(chuàng)時代的共識體系（陳瑋）
自序
第1章 估值的本質 /1
1.1 估值的意義 /1
1.2 如何理解價值 /2
案例1-1 演唱會門票的估值 /3
1.3 投資中的估值場景 /4
1.4 估值的本質是共識 /7
案例1-2 運動鞋的價格 /8
1.5 共識的形成機制 /9
1.6 估值中的陷阱 /14
案例1-3 估值被“帶節(jié)奏” /15
案例1-4 周期性行業(yè)的估值 /15
案例1-5 跨市場的估值體系比較 /16
1.7 極端市場環(huán)境下的估值體系重構 /17
第2章 迭代估值法 /27
2.1 傳統(tǒng)估值方法及其優(yōu)勢 /27
2.2 傳統(tǒng)估值方法的局限 /30
2.3 猜價格的游戲 /33
案例2-1 猜價格的游戲 /33
2.4 迭代估值法體系 /35
案例2-2 居家上課令在線教育和平板電腦需求
提升 /39
案例2-3 數字人民幣應用推廣，銀行IT服務的
需求會增長 /39
案例2-4 “大炮一響，買黃金和軍工股票” /40
案例2-5 “經濟下行，投資醫(yī)藥和必選消費” /41
案例2-6 實習報告 /47
案例2-7 PE理念集合 /48
案例2-8 PE投資的100個問題 /48
案例2-9 關于市場的感知 /49
2.5 估值能力：新手和老手的差距 /50
2.6 風險投資需要具備的能力體系 /52
第3章 估值和周期 /57
3.1 識周期，知進退 /57
案例3-1 云端的周期 /57
3.2 周期：估值*初的坐標系 /59
3.3 宏觀經濟周期 /61
案例3-2 生豬和小龍蝦的產業(yè)周期 /62
案例3-3 3C產品的庫存周期 /62
案例3-4 工業(yè)機器人行業(yè)的朱格拉周期 /63
3.4 行業(yè)賽道的周期 /66
3.5 風險投資視角下的周期 /76
3.6 周期的估值邏輯 /79
第4章 行業(yè)估值的邏輯 /82
4.1 釣魚的故事 /82
案例4-1 釣魚中的投資感悟 /82
4.2 投資中的行業(yè)賽道能力圈 /84
案例4-2 行業(yè)投資能力圈的確定 /85
4.3 行業(yè)賽道的初始估值 /86
4.4 評估市場容量 /92
案例4-3 O藥適應癥的拓展 /93
案例4-4 平板電腦市場容量的誤判 /93
案例4-5 骨科高值耗材的帶量采購 /94
4.5 判斷賽道爆發(fā)的拐點 /95
案例4-6 分子診斷行業(yè)的爆發(fā)拐點 /95
4.6 產業(yè)鏈的位置 /97
案例4-7 空調壓縮機零部件供應商 /98
案例4-8 基因測序產業(yè)鏈 /99
4.7 行業(yè)需求的驗證 /99
案例4-9 風電行業(yè)的“搶裝潮” /99
案例4-10 新能源汽車行業(yè)的需求評估 /100
4.8 行業(yè)政策的評估 /104
案例4-11 電子煙行業(yè)的政策監(jiān)管 /104
案例4-12 教育產業(yè)的監(jiān)管政策 /104
第5章 商業(yè)模式的估值框架 /107
5.1 初識商業(yè)模式 /107
5.2 商業(yè)模式的本質 /109
5.3 商業(yè)模式分析框架 /111
案例5-1 冠脈支架的用戶是誰 /112
案例5-2 教育培訓的用戶 /112
案例5-3 市政建設工程 /113
案例5-4 社交軟件的變現(xiàn) /115
案例5-5 大型醫(yī)療設備租賃 /115
案例5-6 暴風集團 /116
案例5-7 平臺型企業(yè)的商業(yè)模式 /116
5.4 商業(yè)模式分型：價值承載點的位置 /117
案例5-8 創(chuàng)新藥產業(yè)鏈：CRO、CMO和CDMO模式 /118
案例5-9 集成電路產業(yè)鏈：Fabless、Foundry和IDM模式 /118
案例5-10 游戲產業(yè)鏈：游戲的開發(fā)和運營 /119
5.5 商業(yè)模式分型：商業(yè)模式的價值動因 /120
5.6 商業(yè)模式分型：用戶的類型 /125
5.7 商業(yè)模式估值的一般方法和原則 /127
案例5-11 二手房交易平臺的商業(yè)模式 /129
5.8 一些高估值的商業(yè)模式 /133
案例5-12 醫(yī)療軟件企業(yè)的商業(yè)計劃書 /134
案例5-13 淘金熱中的賣鏟子/賣水人 /135
案例5-14 復利和流動性 /136
案例5-15 寧德時代的某供應商 /136
第6章 財務與估值 /138
6.1 投資中的財務盡職調查 /138
6.2 財務報表分析：價值評估的思路 /140
案例6-1 某鋰電設備企業(yè) /143
案例6-2 某信創(chuàng)服務提供商 /143
6.3 財務舞弊動機 /153
6.4 財務舞弊手法 /155
6.5 財務舞弊跡象 /160
6.6 財務舞弊識別的一些體會 /164
案例6-3 客戶眾多且真中摻假很難查 /164
6.7 一家中藥飲片企業(yè)的財務舞弊識別案例 /167
第7章 交易與估值 /179
7.1 交易：估值的兌現(xiàn) /179
7.2 交易中的估值要素 /181
7.3 了解交易的環(huán)境 /184
7.4 管理對手方的價值共識 /188
案例7-1 集合競價中的共識干預 /189
案例7-2 委托買賣中的共識干預 /189
7.5 從一級市場到二級市場：跨市場看交易和估值 /192
第8章 估值中的碳視角 /202
8.1 元素周期表 /203
8.2 碳，價值幾何 /203
8.3 節(jié)能與減排：降低系統(tǒng)的碳熵 /204
8.4 碳熵評估：產業(yè)鏈的全息視角 /210
8.5 碳熵評估：資源整合的視角 /213
8.6 碳熵評估：一些注意事項 /217
第9章 估值中的非理性因素 /220
9.1 非理性行為與元認知 /220
9.2 估值中的直覺 /225
案例9-1 觀看足球比賽的直覺 /226
案例9-2 證券投資者的“看盤”直覺 /226
9.3 運用直覺幫助做決策 /227
9.4 投資中的預測方法 /230
案例9-3 一個關于預測未來的投票 /230
案例9-4 生物資產的監(jiān)盤 /232
案例9-5 證券交易中的蝴
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估值的邏輯:思考與實戰(zhàn) 作者簡介
陳瑋，出生于江蘇南京，廈門大學會計學博士，十余年私募股權和風險投資從業(yè)經驗，十年證券投資經驗。任職經歷包括私募基金管理人董事長、總經理，東方富海董事長秘書等。任職機構包括東方富海、興業(yè)證券、廈門創(chuàng)投等。曾從事醫(yī)療、TMT、新能源、新材料等領域的股權投資，多個投資項目通過上市或并購退出，數個投資項目處于IPO申報或輔導階段。目前于集美大學工商管理學院任教，主持數項省級基金項目課題。 曾多次為廈門國家會計學院、省市金控集團、上市公司、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、股份制銀行、電網企業(yè)、廈門大學管理學院EDP總裁班、廈門大學繼續(xù)教育學院、廈門大學MBA、廈門大學財務管理與會計研究院等授課，授課對象包括全國會計領軍人才、全國大中型企事業(yè)單位總會計師、創(chuàng)業(yè)團隊、投資機構及中介機構等。
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