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貨幣政策、融資約束與公司投資研究 版權(quán)信息
- ISBN：9787550429864
- 條形碼：9787550429864 ; 978-7-5504-2986-4
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
貨幣政策、融資約束與公司投資研究 內(nèi)容簡介
《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》在信息不對稱理論框架下，將宏觀貨幣金融理論與微觀公司財務(wù)理論有機結(jié)合，研究貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的微觀機理。 《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》分為七章，靠前章介紹了研究背景、思路和結(jié)構(gòu)安排；第二章為相關(guān)文獻綜述；第三章簡要介紹了投資理論、貨幣政策傳導(dǎo)渠道理論以及信息不對稱理論；第四章對貨幣政策、融資約束與投資決策之間的內(nèi)在邏輯進行全面的理論分析；第五章和第六章是對前面理論的實證檢驗；第七章為結(jié)論和政策建議。貨幣政策對實體經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道及其有效性一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點問題，在如今的經(jīng)濟形勢下研究該課題具有更加重要的實踐意義和理論價值。
貨幣政策、融資約束與公司投資研究 目錄
1 導(dǎo)論
1．1 選題背景與意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 研究思路及方法
1．3 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
1．4 創(chuàng)新之處
2 文獻綜述
2．1 貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效性
2．1．1 貨幣政策的傳導(dǎo)渠道之爭
2．1．2 貨幣政策傳導(dǎo)的有效性
2．2 貨幣政策對公司投資的影響
2．3 融資約束對公司投資的影響
2．3．1 融資約束的度量之爭
2．3．2 融資約束對公司投資的影響分析
2．4 貨幣政策、融資約束與公司投資
3 理論基礎(chǔ)
3．1 公司投資理論
3．1．1 幾種經(jīng)典投資理論簡介
3．1．2 關(guān)于“合意資本”的含義及相關(guān)研究
3．1．3 對幾種投資理論的總結(jié)和簡要評述
3．2 信息不對稱理論
3．2．1 信息不對稱的內(nèi)涵
3．2．2 信息不對稱理論的產(chǎn)生和發(fā)展
3．2．3 金融市場中的信息不對稱問題
3．3 貨幣政策及其傳導(dǎo)機制理論
3．3．1 基本概念簡介
3．3．2 貨幣政策理論
3．3．3 貨幣政策的傳導(dǎo)機制理論
3．3．4 貨幣政策的傳導(dǎo)機制的實證分析
4 貨幣政策、融資約束與公司投資的理論分析
4．1 貨幣政策調(diào)控及對公司融資的影響
4．1．1 我國貨幣政策的調(diào)控歷程
4．1．2 我國貨幣政策調(diào)整對公司融資的影響分析
……
5 貨幣政策、融資約束及公司投資規(guī)模的實證研究
6 貨幣政策、融資約束及公司投資效率的塞證研究
7 研究結(jié)論與政策建議
參考文獻
1．1 選題背景與意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 研究思路及方法
1．3 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
1．4 創(chuàng)新之處
2 文獻綜述
2．1 貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效性
2．1．1 貨幣政策的傳導(dǎo)渠道之爭
2．1．2 貨幣政策傳導(dǎo)的有效性
2．2 貨幣政策對公司投資的影響
2．3 融資約束對公司投資的影響
2．3．1 融資約束的度量之爭
2．3．2 融資約束對公司投資的影響分析
2．4 貨幣政策、融資約束與公司投資
3 理論基礎(chǔ)
3．1 公司投資理論
3．1．1 幾種經(jīng)典投資理論簡介
3．1．2 關(guān)于“合意資本”的含義及相關(guān)研究
3．1．3 對幾種投資理論的總結(jié)和簡要評述
3．2 信息不對稱理論
3．2．1 信息不對稱的內(nèi)涵
3．2．2 信息不對稱理論的產(chǎn)生和發(fā)展
3．2．3 金融市場中的信息不對稱問題
3．3 貨幣政策及其傳導(dǎo)機制理論
3．3．1 基本概念簡介
3．3．2 貨幣政策理論
3．3．3 貨幣政策的傳導(dǎo)機制理論
3．3．4 貨幣政策的傳導(dǎo)機制的實證分析
4 貨幣政策、融資約束與公司投資的理論分析
4．1 貨幣政策調(diào)控及對公司融資的影響
4．1．1 我國貨幣政策的調(diào)控歷程
4．1．2 我國貨幣政策調(diào)整對公司融資的影響分析
……
5 貨幣政策、融資約束及公司投資規(guī)模的實證研究
6 貨幣政策、融資約束及公司投資效率的塞證研究
7 研究結(jié)論與政策建議
參考文獻
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貨幣政策、融資約束與公司投資研究 節(jié)選
《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》： 1963年，弗里德曼與施瓦茨（Schwartz，當(dāng)時美國國內(nèi)經(jīng)濟研究局的研究員）合著的經(jīng)典著作《美國貨幣史》問世。在這《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》中，他們提出了對早期凱恩斯學(xué)派的反駁。他們認為，大蕭條時期的貨幣政策并不寬松，相反，大蕭條時期的貨幣政策緊縮程度超過了以往任何時候①。弗里德曼和施瓦茨指出，在大蕭條時期，大量銀行倒閉，引發(fā)了美國歷史上*為嚴重的貨幣供給量收縮，因此貨幣政策可以解釋美國歷史上*嚴重的經(jīng)濟收縮，從而大蕭條時期發(fā)生的情況不能成為貨幣政策無效的證據(jù)。 凱恩斯主義者可能會用大蕭條時期的低利率作為論據(jù)來反駁弗里德曼和施瓦茨的觀點，但是，大蕭條時期的利率水平真的很低嗎？實際情況是，盡管大蕭條時期美國國債和高信用級別的的企業(yè)債券利率很低，但當(dāng)時低信用級別的企業(yè)債券（Baa級企業(yè)債券）的利率水平卻在*嚴重的經(jīng)濟收縮階段（1930-1933年）達到了歷史的*高點。如果從這個標(biāo)準(zhǔn)來說，利率水平很高，貨幣政策是緊縮的。 這里面蘊含著一個道理，盡管絕大多數(shù)的宏觀經(jīng)濟分析會假定只有唯一的利率，但是在現(xiàn)實中存在著許多利率，而且這些利率反映的內(nèi)容大不相同。在正常時期，絕大多數(shù)利率的變化是相繼發(fā)生的，因此把它們看作一個利率，并且僅考察一個具有代表性的利率不會產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，但事實并非總是如此。在一些非常時期（例如大蕭條時期），不同證券利率的差別可能會很大。在這種情況下，僅僅分析美國國庫券或者其他低風(fēng)險債券利率的結(jié)構(gòu)模型（即早期凱恩斯主義者采用的方法）就是錯誤的。 早期的凱恩斯主義者誤認為大蕭條時期貨幣政策是寬松的另一個原因（或許是更重要的原因）是，他們把目光集中在了名義利率水平上。在通貨緊縮時期，由于物價水平降低，較低的名義利率水平并不代表真實的借款成本也低，也不能說明貨幣政策是寬松的。事實上借款成本可能會非常高昂。例如，如果公眾預(yù)期物價水平以10%的速度降低，那么，即使名義利率為零，真實借款成本也會高達10010①。大蕭條時期的情況正是如此，在1931-1933年的緊縮階段，美國國庫券的實際利率比隨后的40年都要高②。因此，實際利率的情況反駁了早期凱恩斯主義者的觀點，證明在大蕭條時期，美國的貨幣政策并不寬松。由于貨幣政策在大蕭條時期的作用不容否定，許多經(jīng)濟學(xué)家開始重新考慮貨幣政策重要與否的問題。 正如前面所提到的，早期凱恩斯主義者認為，名義利率與投資支出的關(guān)聯(lián)關(guān)系十分不明顯，因此貨幣政策不能影響投資支出。貨幣主義者對這個論點提出了異議，他們指出名義利率與投資支出之間弱關(guān)聯(lián)關(guān)系不能排除實際利率與投資支出之間的強關(guān)聯(lián)關(guān)系。 ……
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